Yaşayan ölü
Euro bölgesinde ekonomi, altı çeyrektir daralıyor. IMIF 2013 büyüme tahminini revize ederek yüzde 0,6 küçülme beklediğini duyurdu. Çin’deki yavaşlamanın da etkisiyle Euro ana bölgesinde ekonomi daha da kötüleşti. Almanya’nın ihracatı Mayıs ayında son dört yılın en düşük seviyesine geriledi.
Yaşayan ölü görüntüsündeki Avrupa bankaları çaresiz. Ne kurtarabiliyor ne de batmalarına izin veriliyor. Bankaların piyasa değeri/defter değeri yerlerde sürünüyor. Yatırımcı bankaların ölü değerine işlem gördüğünü çok iyi biliyor. Amerika’da hızlı toparlanma sonrası bankaların piyasa değeri/defter değeri 1’in üzerine çıktı. İtalya’da belli başlı büyük bankaların piyasa değerleri defter değerlerinin yarısını bile bulmuyor. Portekiz’de üç büyük bankanın borç yükü ilk çeyrekte %16 oranında arttı, İspanya’da düşen emlak fiyatları mortgage ağırlıklı kredi portföyüne sahip bankaları daha da zorluyor.
Yunanistan’daki durgunluk devam ediyor, iyileşme belirtisi yok. İspanya’daki işsizlik oranı nerdeyse %27, İtalya’nın kredi notu düşürüldü. ECB yetkilileri hala ciddi bir kriz tehdidi olduğunu ve tahvil alım programının ancak finansal spekülasyonu kontrol edebildiğini söylüyorlar.
Güçlü olan zayıf olana sırtını dönüyor
Avrupalı bankaların bilançolarının temizlenmesi gerekiyor, sorunlu krediler o kadar
büyük ki ECB dışında kimse elini taşın altına sokmak istemiyor. Bankaların gerçekte ne kadar sermayeye ihtiyacı olduğunu kimse tam olarak bilmiyor. Krediler daralıyor, faiz oranları yerlerde sürünüyor. Finans sektörü dışındaki firmalara açılan krediler ülkeden ülkeye değişmekle birlikte İspanya gibi işsizliğin adeta patlama yaptığı ülkelerde %10’u buluyor.
En temel sorun ekonomisi daha güçlü olan ülkelerdeki bankaların zayıf ülkelerin şirketlerine borç vermek istememesi… Alman ve İspanyol şirketleri arasındaki borçlanma maliyeti 2011 yılında 149 iken sadece bu yaz aylarında 6 puan daha yükseldi. Tek çözüm bir bankacılık birliği oluşturarak sistemi kurtarmak. Almanya’nın yaptığı engellemenin artık kendisine bile faydası yok. Yaşayan ölü olan bankaların, kendi kendine yeniden canlanmasını beklemek ise içi boş bir hayal…
Bankalar Avrupa’nın umutlarını koruması için önem taşıyor. Avrupa, 90’lı yıllarda Japonya’nın yaşadığı acı tecrübeyi yaşamak istemiyor.
(Kaynak: The Economist)